Dastlabki bosqichda Shanxay mis&# 39 ning doimiy o'sishi mantig'i quyidagilardan iborat:
A. Ta'minot tomonida kutilayotgan ishlab chiqarish qisqarishi. Lotin Amerikasi dunyodagi eng jiddiy zarar ko'rgan mintaqaga aylandi. Chili va Peru katta azob chekishdi. Ishni to'xtatish va blokirovka qilish ikki mamlakat ichida amalga oshirildi. Mis dunyodagi eng yirik ishlab chiqarishga ega bo'lgan ikki mamlakat sifatida bozor Chili va Peruda mis ishlab chiqarishni qisqartirishi kutilmoqda va ta'minot tomonidan ishlab chiqarishning qisqarishi mis narxlarini oshirdi;
B. Talab tomoni sezilarli darajada tiklanadi. Bir tomondan, Fed-ning cheksiz QE-dan so'ng, AQSh dollaridagi likvidlik inqirozi pasayib ketdi va katta miqdordagi likvidning quyilishi bozorning umumiy xavf ishtahasini oshirdi; boshqa tomondan, misga bo'lgan talab asosan ko'chmas mulk va infratuzilma tomonidan targ'ib qilingan epidemiyani keltirib chiqaradigan ish va ishlab chiqarishni birinchi bo'lib boshlagan Xitoyga bog'liq. Xitoy talabining tez tiklanishi mis narxlarini oshirdi.
Ta'minot tomonidagi ishlab chiqarishning qisqarishi va talab tomonida ikki g'ildirakchali haydovchining tiklanishi mis narxlarining tez ko'tarilishiga yordam berdi. Shu bilan birga, ta'minot tomoni va talab tomoni o'zgarib bormoqda, ya'ni ta'minotning cheklangan o'sishi va talabning pasayishi mis narxlarini egilish nuqtasiga olib kelmoqda. Mantiq quyidagicha:
A. Ta'minot tomonida Chili va Peruda ishlab chiqarish tiklandi. Ushbu hafta Chili va Peru iyun oyida mis qazib olishni e'lon qildilar, bu o'tgan oyga nisbatan sezilarli darajada oshdi. Ular orasida Peru&# 39 mis ishlab chiqarilishi iyun oyida may oyiga nisbatan 41% ga o'sdi; Chilining&# 39 mahsuloti iyun oyida 466,5 ming tonnani tashkil etdi. Mis ishlab chiqarish 2020 yilda 5,72 million tonnani va 2021 yilda 5,82 million tonnani tashkil qilishi kutilmoqda. Shu bilan birga,&39-sonli dunyodagi eng yirik mis ishlab chiqaruvchi Chili milliy mis korporatsiyasi kelasi haftadan boshlab o'z ishini davom ettirishini va qayta ishga tushirilishini ma'lum qildi. epidemiya sababli to'xtatilgan barcha loyihalar. Misning ta'minot qismi qisqaradi va mis narxlarini qo'llab-quvvatlovchi omillar yo'qolib bormoqda. Aksincha, kelajakda kutilayotgan ishlab chiqarishni qayta tiklash mis narxlarini bostiruvchi omilga aylanadi;
B. Talab tomoni, Xitoy va AQShning tezkor ravishda ajralib ketishi va texnologik urushlarning yangi bosqichi global va xitoylik iqtisodiy o'sish kutishlarini tushkunlikka tushirdi. Ushbu haftadan boshlab Xitoy va AQSh o'rtasidagi texnologiyalar sohasidagi raqobat mobil Internet maydoniga qadar kengaydi. ByteDance va WeChat kabi xitoylik texnologiya gigantlari ulkan bosimga duch kelishmoqda. Gonkong aktsiyalari va Tencent&№ 39; juma kuni 10% tushishi ushbu pessimistik vaziyatning aksidir. . Bundan tashqari, 15 avgust kuni Qo'shma Shtatlar va Xitoy yil boshida savdo kelishuvining birinchi bosqichini ko'rib chiqadilar. Hozirgi vaqtda Xitoyning&№ 39 ishlab chiqarish mahsulotlarini, qishloq xo'jaligi mahsulotlarini va energiyani sotib olish darajasi shartnomaning yarmidan kamini tashkil etadi. Vaqt o'tishi bilan ushbu nuqta Xitoy-AQSh mojarosining yangi bosqichini tezlashtirish nuqtasiga aylanishi va shu bilan mis talabini bostirishi mumkin;
C. Talab va taklif muvozanati zaiflikni ko'rsatadi. So'nggi bir oy ichida mis narxini konsolidatsiya qilish jarayonida Shanxay mis spot mukofoti, yaqin va uzoq oylar orasidagi narxlar farqi va LME spot mukofoti va chegirmalar barchasi yuqoridan nolga tushdi va mis inventarizatsiyasi Shanxay fyuchers birjasida o'sish davom etdi (10-rasm). Bu taklifning kuchayishi va talabning zaiflashishi bilan misning asoslari kuchli va zaif tomonga burilish nuqtasini boshdan kechirayotganligini aks ettiradi.
Shu sababli, mis narxi kuchli va zaif tomonga burilish nuqtasini boshdan kechirmoqda.
Bundan tashqari, misning egilish nuqtasining aktivlarning boshqa asosiy turlari uchun ahamiyati inflyatsiya kutishlarining pasayishi va A-aksiyalarning tsiklik aktsiyalarini bostirishda. Mantiq quyidagicha:
A. Inflyatsiya kutishlarining pasayishi. Xom neft va mis iyun oyidan keyin ham ajralib turishni davom ettirdi va mis neftdan sezilarli darajada kuchliroq edi (1-rasm). Hozirgi vaqtda misning asta-sekin susayishi bilan ikkalasi o'rtasidagi kelishmovchilik qisman tiklanadi, bu esa mis bilan ifodalanadigan sanoat mahsulotlari va asosiy tovarlarning bosim ostida ekanligini va inflyatsiya kutishlarini bostirishini anglatadi;
B. Inflyatsiya kutishlarining pasayishi A-aksiyali tsiklli aktsiyalar uchun yomon. 2-rasmda SSE 50 an'anaviy tsiklik ko'rsatkichi va sanoat mahsuloti narxlari indeksi o'rtasidagi bog'liqlik ko'rsatilgan. Misning burilish nuqtasi kelishi bilan SSE 50 ning yuqoriga ko'tarilish maydoni cheklangan. Shu bilan birga, Pekindan kapitalning davom etishi va uchta asosiy fond indeksining fyuchers asosining zaiflashishi (3-rasm), bozor optimizmi pasayib ketdi va A aktsiyalari salbiy bo'ldi.
C. Inflyatsiya kutishlarining pasayishi oltinga salbiy ta'sir ko'rsatadi. Oltin real foiz stavkalari bilan, ya'ni nominal foiz stavkalari bilan salbiy bog'liq va inflyatsiya kutishlari bilan ijobiy bog'liq (11-rasm). Mis bilan ifodalanadigan tovar narxlarining pasayishi inflyatsiya kutishlarini pasaytiradi va real foiz stavkalarini ko'taradi, ammo o'sish doirasi cheklangan bo'lishi mumkin. Sababi: inflyatsiya bo'yicha kutishlarning pasayishi hozirgi bozor tavakkalchiligining ishtahasi asta-sekin susayib borishini anglatadi va AQSh moliya vazirligining 10 yillik daromadi biroz pasayadi Shu bilan birga, bozor Fed-ning pul yumshatilishini oshirishi bo'yicha kutishlarini qayta boshlaydi. Shu sababli, hozirgi sharoitda inflyatsiya kutishlarining pasayishi oltinga salbiy ta'sir qiladi, ammo ta'sir nisbatan cheklangan.
