Xitoy Logistika va xaridlar federatsiyasi tomonidan o‘tkazilgan 2023-yanvardagi Xitoy tovar indeksi (CBMI) 100,4 foizni tashkil etdi, bu o‘tgan oyga nisbatan 0,6 foiz punktga kamaydi. Har bir kichik indeksda taklif indeksi sezilarli darajada pasaydi, savdo indeksi biroz pasaydi va inventar indeksi sezilarli darajada o'sishda davom etdi. Xulosa qilib aytadigan bo'lsak, fevral oyida iqtisodiyotning tiklanish tendentsiyasi juda aniq davom etayotganligi sababli, korxonalar ish va ishlab chiqarishni davom ettirmoqda, bozor munosabati ijobiy, tovar bozori kuchli naqshga aylanmoqda, tovar narxlari asta-sekin o'sishi kutilmoqda. , korporativ foyda asta-sekin tiklanadi.
"Oxirgi iqtisodiy ma'lumotlar, asosan, karantin siyosatini to'g'rilash hisobiga iqtisodiyotning tiklanishi yana boshlanganini ko'rsatmoqda. Birinchidan, ta'minot zanjiriga ta'sir butunlay tugaydi, ishlab chiqarish va talab cheklovlari olib tashlandi. Ikkinchidan, bozor ishonchi sezilarli darajada yaxshilandi, bu PMI indeksining ishonch komponentida aks ettirilgan va oldindan moliyalashtirish ma'lumotlari va boshqa ma'lumotlar sezilarli darajada oshdi.Aslida, bahor bayramining ta'siri tufayli yanvar oyida iqtisodiyot yaxshilandi va o'sish kuchliroq bo'ldi ". O'rta muddatli Fyuchers tadqiqot instituti asoschisi, bosh makroiqtisodiy tahlilchi Li Yansen dedi.
"Bu yil davomida iqtisodiyotda ta'mirlashning o'sish tendentsiyasi davom etishi kutilmoqda va umumiy ko'rsatkich o'tgan yilga nisbatan sezilarli darajada yaxshi bo'ladi. Ichki mantiq nuqtai nazaridan, infratuzilma barqarorligini saqlashni qo'llab-quvvatlashning muhim kuchi hisoblanadi. Iqtisodiyotning pastki qismi, iste'mol esa muhim o'sish nuqtasidir.Ko'chmas mulk sanoatini ta'mirlash iqtisodiy o'sish tendentsiyasining balandligi va nishabini aniqlaydi.Hozirda ko'chmas mulkka investitsiyalar hali ham zaif, qisqa muddatli yoki davom etmoqda. zaif tiklanish. Korporativ daromadlar va foydaning, xususan, iste'mol sektorida ham keskin yaxshilanishi kutilmoqda. Biroq, global iqtisodiy tsiklning tafovuti sharoitida chet el iqtisodiyotiga bosimning pasayishi iqtisodiyotga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin ". - dedi Li Yansen.
Citic Jiantou Futures Co., LTD kompaniyasining sanoat mahsulotlari boshlig'i Jiang Lu, rangli metallar nuqtai nazaridan, bahor festivalining ishni qayta boshlashining birinchi haftasida ichki birjalardagi rangli metallar doimiy inventar to'planishini ko'rsatadi, deb hisoblaydi. Misol uchun, alyuminiyning asosiy iste'mol joylariga kelishi sezilarli darajada oshdi, elektrolitik alyuminiyning ijtimoiy inventarizatsiyasi o'sishda davom etdi va inventar bosimi nisbatan aniq. Hozirgi vaqtda rangli sektor bayramdan keyin kutilganidan kamroq iste'mol belgilarini ko'rsatmoqda va spot mukofot yanada kengaymoqda. Biroq, bozor hali ham ichki siyosat yakuniga oid umidlarga ega va so'l siyosat oxiridagi o'zgarishlarga qo'shimcha e'tibor qaratish lozim. Fevral oyida rangli sektor barqaror bo'lishi kutilmoqda, quyida qo'llab-quvvatlanadi.
"Ta'kidlash joizki, global iqtisodiyotning aksariyati bosim ostida va Fed o'z balansini qisqartirishda davom etar ekan, tovarlarning yangi buqa bozori haqida hech qanday gap yo'q. Biroq, ichki va xorijdagi turli iqtisodiy ko'rsatkichlar Tovar navlarining turli tendentsiyalari va tarkibiy imkoniyatlarni keltirib chiqaradi.Qora va ba'zi rangli navlar kabi ichki talabga asoslangan navlar hali ham kuchliroq ko'rsatkichlarga ega bo'lishi kutilmoqda, xorijda yuqori ulushga ega bo'lgan ba'zi energiya va kimyoviy navlar esa noaniqroq. ." - dedi Li Yansen.
Fyucherslar yaqin kelajakda yangi past darajaga yetdi, mis va alyuminiy hali ham ko'tarilishda?
Juma kuni AQSh dollari indeksi yanvar oyidagi qishloq xo'jaligidan tashqari bandlik ma'lumotlari kutilganidan oshib ketganidan keyin 1,23 foizga ko'tarilib, 102,9959 ga etdi. Rangli metallar keskin zaiflashdi. Misga yetakchilik qiluvchi rangli metallar ham 9000 USD/tonnadan pastga tushib, 1,40 foizga pasayib, 8925,5 USD/tonnaga tushdi. LME sink nikel qalay o'sha kechada 4 foizdan ko'proqqa tushdi. London misi va London alyuminiyi uch kun ketma-ket tushib ketdi. London misi uch kun ichida uch haftalik eng past darajaga yetdi, London alyuminiy esa ikki haftalik eng past darajaga yetdi. Mahalliy rangli metallar kechasi ham kollektiv yashil, ammo umumiy pasayish tashqaridan kamroq.
Ba'zi investorlar dollar indeksining o'sishining rangli va qimmatbaho metallarga ta'siri o'tkinchi yoki tsiklikmi, degan savolni berishdi.
"Biz hozir Fed stavkasini oshirish siklining oxirida turibmiz va Fed-ning fevral oyidagi e'lonining ta'siri allaqachon baholangan. Lekin joriy stavkaning ko'tarilish vaqti va tugash darajasi hali ham noaniq, bozorda spekulyatsiya uchun joy bor. Bu yil, aksincha, bozorlar AQShning turg'unligiga ko'proq e'tibor qaratadi.Resessiya aniq bo'lsa, Fed yana foiz stavkalarini pasaytirishni boshlashi mumkin.O'tgan yil bilan solishtirganda, bu yilgi Fed siyosati asta-sekin yumshab, dollar indeksi bo'lishi kutilmoqda. zaifroq bo'lsa, rangli metallar narxlari ma'lum bir qo'llab-quvvatlanadi. Zhongyuan Futures rangli metallar tadqiqotchisi Liu Peiyang dedi.
Jiang Lu jurnalistlarga, Qo'shma Shtatlarning so'nggi iqtisodiy ma'lumotlariga ko'ra, Amerika Qo'shma Shtatlarining yanvar oyida qishloq xo'jaligidan tashqari bandligi kutilganidan oshib ketganligi, iqtisodiyot hali ham nisbatan barqaror ekanligini ko'rsatadi, Federal rezerv pul siyosatining oxiri uzoq muddatda bo'lishi mumkin. emas, balki joriy yilning birinchi choragida, shuning uchun, erta ultra tushgan dollar rebound momentum bor, u qimmatbaho metal fevral oyida bosim ostida bo'lishi kutilmoqda.
Shunisi e'tiborga loyiqki, aksariyat tovarlarga o'xshab, rangli metallar narxi va dollar indeksi odatda aniq salbiy korrelyatsiyani ko'rsatadi. Rangli metallar narxi dollar indeksi ko'tarilganda pasayadi, rangli metallar narxi esa dollar indeksi pasayganda ko'tariladi. Ushbu hodisaning asosiy sababi nima?
Haitong Futures kompaniyasining rangli tadqiqotchisi Xu Panning fikricha, birinchidan, rangli metallar odatda AQSh dollarida baholanadi. AQSh dollari kuchli bo'lganda, birlik dollar bilan ifodalangan qiymat ko'tarilib, tovar narxining pasayishiga olib keladi. Ikkinchidan, AQSH dollari indeksining oʻzgarishi maʼlum darajada AQSH dollari aktivlari jozibadorligining oʻzgarishini aks ettiradi, bu esa mablagʻlarning AQSH dollari aktivlari va tovarlar oʻrtasida konvertatsiya qilinishiga olib keladi. AQSH dollari kursi oshganida bozorning AQSH dollari aktivlariga boʻlgan afzalligi ortadi, bu esa tovarlar narxining pasayishiga olib keladi. Biroq, bu teskari munosabat mutlaq emas. Rangli metallarning asoslari yaxshi bo'lsa va jahon iqtisodiyoti yaxshilanib, bozor talabi kuchli bo'lsa, dollar va rangli metallar birgalikda ko'tariladigan vaziyat yuzaga keladi.
Rangli metallarga bo'lgan talab va taklif nuqtai nazaridan, hozirgi vaqtda taklif oxirida juda oz o'zgarish kuzatilmoqda va bozor talabning o'zgarishiga e'tibor qaratmoqda. Garchi ko'pchilik metallar Oy Yangi yil bayramining mavsumiy zaxirasini yig'ish bosqichida bo'lsa-da, quyi oqim davom etgunga qadar kuchli umidlar zaif haqiqatdan ustun turadi. Masalan, 2023-yil 2-fevral holatiga ko‘ra, mahalliy elektrolitik alyuminiy quyma ijtimoiy zaxirasi 1,047 million tonnani tashkil etdi, bu Bahor bayrami oldidagi zaxiraga nisbatan 303,{6}} tonnaga ko‘p va 61,{{ 30-yanvardagi zahiraga nisbatan 8}} tonna. Festivaldan keyingi birinchi haftada quyi oqimdagi ishlarning qayta tiklanishi cheklangan va ayrim quyi oqim korxonalari Chiroq festivali fevral oyining boshigacha ishlab chiqarishni qayta boshlamaydi. Bozorning quyi terminali tovarlarni qabul qilishdan xoli emas va bozor operatsiyalarining aksariyati bozorlararo savdo oqimidir.
Shuningdek, 2023 yilgi xorijdagi iqtisodiy turg'unlik, AQSh qarzi tarixiy yuqori darajada, ichki talabni tiklash jarayonida, mis alyuminiy po'latning yirik metall turlari bo'yicha ko'tarilgan institutsional tahlillar mavjud.
Xu Pan jurnalistlarga, alyuminiy, bayramdan so'ng, mahalliy alyuminiy ingotining ijtimoiy inventarizatsiyasining to'planishi alyuminiy narxlariga ma'lum bir bosim berish uchun to'planishda davom etdi, ammo Yunnan viloyatining ta'minoti tugashi yana yoki elektr energiyasini kesishning yangi bosqichi bo'ladi, faoliyat ko'rsatmoqda. quvvatning pasayishi davom etishi mumkin, alyuminiy narxini qo'llab-quvvatlash uchun ta'minot aralashuvi. Pastki oqim kichik tiklanishni boshladi, ishlab chiqarishni qisqartirish haqidagi mish-mishlar savdo muhitini biroz yaxshiroq rag'batlantirdi, spot chegirma toraydi. Umuman olganda, alyuminiy narxlari inventar to'planishi bosimi ostida, ta'minotning uzilishi va optimistik iste'mol kutishlari qo'llab-quvvatlanadi.
"Tergov va tushunishga ko'ra, hozirgi vaqtda ombor atrofida tranzitda bo'lgan tovarlar miqdori ko'proq, keyingi haftada avtomobil transportining bir qismi birin-ketin kelgani taxmin qilinmoqda, elektrolitik alyuminiy hali ham keyingi haftada kelishi kutilmoqda. alyuminiy narxining kelajakdagi bozorida, agar talabning tugashi yaxshiroq bo'lsa, inventar bosimi rangli metallar narxini bosim ostida tushiradi, lekin past narxni qo'llab-quvvatlash ham kuchli va narx joriy ish oralig'ini buzishni xohlaydi. , u kattaroq kuchga muhtoj. Keyingi bosqichda quyi oqim talabining tiklanishiga e'tibor qaratish kerak, shu bilan birga makro e'tibor ichki o'sish maqsadlari va siyosatlariga, chet elda Fed stavkasini oshirishning tugashiga va AQShning retsessiyasiga oid so'nggi voqealarga qaratiladi ". - dedi Liu Peyang.
Biroq, ichki talab hali ham mavsum oralig'ida zaif. Bayramdan keyingi birinchi haftada to'planish tezligi o'tgan yillardagiga qaraganda tezroq bo'lib, talab va taklifning biroz bo'shashganligini ko'rsatadi. Eritishning boshlanishi keyingi davrda ta'minotga ta'sir qiluvchi muhim omil bo'ladi. Ichki iqtisodiyotning tiklanishi va kon oxirida ta'minotning uzilishlari haqidagi yuqori kutilmalar asosiy qo'llab-quvvatlovchi omillar bo'lib qolmoqda, biroq AQSh dollarining qayta ko'tarilishi va ichki inventarizatsiyaning tez sur'ati mis narxiga ta'sir qildi.
Xu Panning fikricha, 2022 yildan beri Fed foiz stavkasini oshirishdan oldin rangli xom ashyo narxlarining tiklanishidan bozor, odatda, Fed foiz stavkasini oshirishdan oldin kutilayotgan keskinlashuvni aks ettirishda davom etadi va ko'pchilik metallar pasayish tendentsiyasini ko'rsatadi. Keyin, foiz stavkasining ko'tarilishi bilan tez-tez qisqa muddatli pasayish ko'rsatkichlari bo'ladi va bozor qisqa muddatli ta'mirlash ehtimoli yuqori bo'ladi. 2022 yildan boshlab rangli metallar narxining o'zgaruvchanligi foiz stavkasi yig'ilishidan oldin va keyin oshdi. Iyun oyida foiz stavkasining haddan tashqari ko'tarilishi natijasida bozorning turg'unlik kutilishining oshishiga qo'shimcha ravishda, pessimizm tarqaldi va metall narxlari pasayishda davom etdi, boshqa paytlarda avval pasayish, keyin esa tiklanish tendentsiyasini ko'rsatdi. Ayni paytda mis narxi alyuminiy narxidan ko'ra sezgirroq edi.
Bundan tashqari, tarixiy foiz stavkasini oshirish siklidan ko'rinib turibdiki, foiz stavkasining oshishi odatda bozorga dastlabki bosqichda unchalik ta'sir qilmaydi va rangli metallar narxlari o'sishda davom etadi, chunki foiz stavkasining o'sishining dastlabki bosqichi ma'lum darajada joriy iqtisodiy asoslarni aks ettiradi va quyma tovarlarga bo'lgan kuchli talab rangli metallar narxining kuchli o'sishiga olib keladi. Foiz stavkasi oshishining keyingi davrida, foiz stavkasining o'sishi davom etar ekan, foiz stavkasining o'sishining ta'siri asta-sekin paydo bo'ldi, iste'mol va investitsiyalarni ma'lum darajada cheklab qo'ydi va talabning pasayishi rangli metallar narxlarining korreksiyasiga olib keldi. .
Dovish kursi o'qishlari va kuchli nodavlat va fundamental ma'lumotlar bozor o'zgaruvchanligiga sabab bo'ldi. Bozor savdo qilmoqchi bo'lgan stavkaning pasayishi tez orada kelmasligi mumkin. Qisqa muddatda bozor Fed stavkasini oshirish kutilmalari bilan kurashni davom ettirishi mumkin, bunda fevral oyi o'rtalarida inflyatsiya ma'lumotlari stavkaning oshishi kabi siyosat ko'rsatmalariga olib keladimi yoki yo'qmi, degan savolga e'tibor qaratiladi. Umuman olganda, metall bahosini qisqa muddatli so'l darajada qo'llab-quvvatlash zaiflashishi mumkin va aktivlar narxini to'g'rilash uchun kutishlarda farq bo'lishi mumkin, keyin asosiy e'tibor ichki talabning ko'rsatkichlarini tiklashga va tegishli asoslarga qaratiladi. "Peshindan keyin bozordan, mis, foiz stavkasining sekinlashuvi narxi oshishi va Xitoyning tiklanish narxi to'la bo'lishidan oldin, keyinchalik talabning tiklanishi hali ham mis narxini qo'llab-quvvatlash yoki zaiflashmasligi kutilmoqda, vaziyatni sezilarli darajada kuchaytirish qiyin bo'lishi kutilmoqda. .. Alyuminiy tomonda, to'planish bosimi mavjud, ishlab chiqarishni qisqartirish mish-mishlarini qo'llab-quvvatlash, alyuminiy narxining tebranishlari asosan ishlashi kutilmoqda, inventarizatsiya o'zgarishiga va iste'molni qayta tiklashga e'tibor berish va ishlab chiqarishni qisqartirish yoki yo'qligiga e'tibor berish. - dedi Xu Pan.
