Oxirgi uch hafta ichida mis narxi yangi cho'qqilarga chiqmadi, ammo global zaxiralar pasayishda davom etar ekan, bir tonna uchun 9500 dan 10 000 dollargacha o'zgarib ketdi.'ning navbatdagisiga kelsak, bu yilga qadar mis bo'yicha o'sish sur'atlari bilan chiqqan Goldman Sachs hanuzgacha global mis zaxiralari rekord darajada past darajada ekanligiga ishonadi va 2022 yilda inventar taqchilligining ko'p choraklari yana misga tushadi. doimiy tanqislik xavfi ostida, qish davomida kutilayotgan keng o'zgaruvchanlikka qaramasdan, mis narxi talab va taklif o'rtasida yanada barqaror muvozanatga erishish uchun sezilarli darajada oshishi kerakligini tasdiqlaydi.
Mis qazib olish va mis qoldiqlarini yetkazib berish: Goldman treki global mis yetkazib berish ishlab chiqarish kompaniyasining qariyb 70% ni tashkil qiladi, buning sababi pasaytirilgan daraja va ishlab chiqarishdagi uzilishlar va texnik xizmat ko'rsatish, kompaniyaning ko'p daromadi'ning kutilganidan past bo'lishi, yangi qurilish loyihalari. uchinchi chorakda turg'unlik uchun ishlab chiqarish yiliga 1% ga kamaydi, ikkinchi yarmida ishlab chiqarish faqat 1% ga o'sishi kutilmoqda va 2022 yilgi ko'rsatmalar tendentsiyasini pasaytiradi. Bundan tashqari, jahon tozalangan mis ishlab chiqarishning 20 foizini va yarim tayyor mis iste'molining qariyb 30 foizini tashkil etuvchi hurdalar mis bozorining oldingi tormozligi davrida ko'pincha qisqa muddatli yengillikni ta'minladi. Ammo Goldmanning ta'kidlashicha, hozirgi tanqislik qo'shimcha materiallarni etkazib berish uchun chiqindilarni qayta ishlash tizimlarining imkoniyatlaridan ancha yuqori. Mis qazib olish kabi, hurda etkazib berish yil o'rtasidan boshlab sezilarli darajada qattiqlashgani aniq.
Yashirin mis zahiralari nisbatan past: bozorda keng tarqalgan taxmin shundan iboratki, elektrolitik misning katta miqdori nostandart ombor buyurtmalari shaklida bo'lib, agar jismoniy zaxiralar tugasa, oxir-oqibat LME qisqa pozitsiyalariga qarshi hal qilinishi mumkin. Hech qanday shubha yo'qki, asosiy metallar bozorlarida yashirin zaxiralar muhim ahamiyatga ega, ammo Goldmanning ta'kidlashicha, ular misda nisbatan past ekanligi haqida kuchli dalillar mavjud. Birinchidan, LME tarqalishining keskinlashuvining so'nggi davrlari tarixan LME mis zahiralarini yetkazib berishni rag'batlantirdi, ammo biz buni hozircha ko'rmayapmiz, bu LME joylariga kamroq birliklar yetkazib berishga tayyorligini ko'rsatmoqda. Ikkinchidan, Xitoy&ning sof importini hisobga olmaganda, tozalangan mis balanslari va spot inventarizatsiya tendentsiyalariga asoslanib, biz Xitoydan tashqaridagi yashirin nostandart ombor tushumlari 2017 yildan hozirgi kunga qadar 2,1 million tonnaga kamaydi degan xulosaga keldik. Uchinchidan, aniqrog‘i, 2020-yil boshidan buyon LME nostandart ombor kvitansiyalari seriyasi shuni ko‘rsatadiki, zaxiralar 2020-yil aprelidagi 180 000 tonna cho‘qqidan joriy yilning sentabrida atigi 29 000 tonnaga tushib ketgan.
Misga bo'lgan talab ko'rinadiganidan kuchliroq: mis bozoridagi haddan tashqari stressga qaramay, investorlarning misga nisbatan ehtiyotkorona munosabatda bo'lishlarining asosiy sabablaridan biri zaif talab oxir-oqibat bozorni zaiflashtirishidan qo'rqishdir. Ushbu fikrni qo'llab-quvvatlovchi asosiy ma'lumotlar nuqtasi Xitoyda tozalangan misga bo'lgan talabning aniq zaifligidir. Ikkinchi chorakdan boshlab Xitoyning&№39 nozik misga bo'lgan talabi har yili o'zgaruvchan darajalarda kamaydi, ammo 2020 yilgi saqlash omillari, shuningdek, birinchi chorakdagi ko'rsatkichlarni hisobga olgan holda, jami iste'mol 9,98 mln. tonna nozik mis, yanvar-sentyabr oylarida yig'ilgan yillik o'sish 1,16% ni tashkil etdi, talabning ko'rsatkichlari yomon emas va 2019, 2018 yillarga nisbatan talabning o'sishi sezilarli darajada. Goldman Sachs kompaniyasining xitoylik iqtisodchilari Xitoy bozorida mis ishlab chiqarish hajmi 2022 va 2023 yillarda o'sishini kutishmoqda, yangi boshlanishlar taxminan ikki yillik kechikish tufayli mulk sektoridan talab o'sishda davom etadi.
Goldman Sachs 2022-yilda mis narxi bir tonna uchun 12 000 dollar yoki undan ko‘proqqa yetishini kutmoqda. Zaxiralar tugashi davom etar ekan, bozor ularni butunlay tugashining oldini olish uchun tobora keskin choralar ko‘rishga majbur bo‘ladi. Muhimi, 2022 yilning birinchi choragidagi mavsumiy profitsit ham, odatda, Yangi Oy yilidan keyin yuzaga keladigan inventar tanqisligini vaqtincha yumshatishi mumkin. Oxirgi besh yil ichida global spot mis zaxiralari birinchi chorakda o'rtacha 310 ming tonnaga oshdi. Ammo buni vaqtinchalik to‘lov sifatida ko‘rish kerak, Goldman Sachs 2022-yilning qolgan qismida umumiy kamomad 587 000 tonnani tashkil etishini prognoz qilmoqda. Shu bilan birga, Goldman Sachs bashoratiga ko‘ra, mis zaxiralari qisqarishining hozirgi sur’atida jismoniy zaxiralar 2022 yilga yaqin bo‘lishi mumkin. Fevral oyidagi charchoq, misli ko'rilmagan qisqa muddatli fundamental prognozni ifodalaydi. Natijada, Goldman Sachs mis narxi 2022 yilga qadar bir tonna uchun 12 000 dollar muvozanat darajasida qolishini kutmoqda, ammo joriy yilga qadar bozor narxlarining buzilish darajasini hisobga olgan holda, mis zaxiralari o'tish davrida juda past darajaga yetishi mumkin, narxlar esa. mis bozoridagi avvalgi shunga o'xshash o'zgarishlar asosida yanada yuqori darajaga ko'tarilishi mumkin.
